RESEARCH2026.05
고변동성 크립토에서 켈리 적용하기: 실전에서 4분의 1 켈리 보정하기
왜 풀 켈리를 쓰는 사람이 거의 없는가 — 그리고 변동성, 상관관계, 테일 리스크를 실전에서 어떻게 균형 잡는가.
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F-STAR · KELLY, APPLIED · CRYPTO ASSET ALLOCATION
F
켈리, 실전에
“대부분의 사람이 투자에 실패하는 이유는 이기는 전략이 없어서가 아니라, 포지션 사이징과 리스크 관리가 부족하기 때문입니다.”
켈리 비율 f*는 70년을 이어져 왔습니다 — 카지노 블랙잭과 홍콩 경마에서 채권왕, 월가, 그리고 크립토에 이르기까지. F-Star는 이를 자본·펀드 운용 모델로 구현합니다: NovaMarket의 공개 트랙 레코드를 원천으로, 켈리로 규모를 정하고(기본값 4분의 1 켈리), 두 가지 서비스로 제공합니다 — 셀프 배분(논커스터디얼, 지갑에서 바로)과 온체인 스마트 컨트랙트 수탁(펀드 설립 예정 · 소액 테스트). 아울러 여러 영역에 걸친 켈리의 활용을 이야기와 알고리즘으로 함께 풀어냅니다.
베팅의 지혜 · 켈리 공식의 70년
한 줄로 보는 켈리
켈리를 쓰되, 절반 켈리 이하로 써라. 누구나 자신의 우위를 과대평가하기 때문이다.
f*
켈리 · 70년
카지노부터 크립토까지, 베팅의 규율
1/4
기본 분수 켈리
조금 양보하고 99% 넘는 생존을 얻다
live
논커스터디얼 서비스
Arbitrum Sepolia 테스트넷 · 셀프 서비스
로버트 & 켈리 방법론 · 켈리 메소드
01 — THE KELLY FRACTION
f* · 이름의 유래
F*는 이 공식에서 이름을 따왔습니다 — F-Star의 모든 규율은 이 반 줄에서 시작됩니다
켈리 공식은 1956년 벨 연구소에서 John Larry Kelly Jr.가 발표했습니다. 승률과 배당이 주어지면, f*는 부의 장기 성장률을 극대화하는 베팅 비율입니다 — 바로 여기서 F-Star가 이름을 얻었고, 이 크립토 자산 배분 서비스의 핵심이 됩니다.
켈리 공식
f*=(b·p−q)/b
f*배분할 자본의 최적 비율
b배당 — 판돈 대비 승리 시 순수익
p이길 확률
q질 확률 = 1 − p
“최적의 베팅 비율은 부의 로그 기댓값을 극대화하는 비율이다.” — J. L. Kelly Jr., 1956
F-Star는 이 수학을 코드로 옮깁니다: `lib/kelly-formulas.ts`가 책 속의 각 공식을 구현하고, `lib/kelly.ts`가 단일 자산 켈리를 다중 전략 포트폴리오로 일반화하여 리스크 상한과 함께 기본값 4분의 1 켈리로 운용합니다. 장기 생존을 위해 약간의 성장을 양보하는 것 — 그것이 F-Star 크립토 자산 배분 서비스의 기본 규율입니다.
— — SEVENTY YEARS, IN THEIR WORDS
70년, 그들의 말로
벨 연구소에서 월가까지 — 하나의 공식, 세대를 관통하는 같은 조언.
최적의 베팅 비율은 부의 로그 기댓값을 극대화하는 비율이다.
켈리를 쓰되, 절반 켈리 이하로 써라. 누구나 자신의 우위를 과대평가하기 때문이다.
나의 2% 규칙은 블랙잭에서 배운 것이다.
집중 투자가 분산을 이긴다 — 강한 확신, 큰 포지션. 바로 켈리 공식이 말하는 바다.
대부분의 사람이 투자에 실패하는 이유는 이기는 전략이 없어서가 아니라, 포지션 사이징과 리스크 관리가 부족하기 때문이다.
과신은 켈리 공식의 가장 큰 적이다 — 모든 과잉 베팅은 여기서 비롯된다.
풀 켈리는 수학적으로 최적이지만 심리적으로 치명적이다. 4분의 1 켈리는 평생 지켜갈 수 있는 규율이다.
복리의 속도보다 방향이 더 중요하다.
어떻게 이기는가가 아니다. 어떻게 파산하지 않는가의 문제다.
01 — KELLY, APPLIED
켈리, 실전에
각 활용은 = 이야기 하나 + 알고리즘 하나(공식과 코드)입니다. 마지막이 핵심입니다: F-Star 위에 구축된 논커스터디얼 크립토 자산 배분 서비스.
대표 서비스 · 논커스터디얼
02 — CRYPTO ASSET ALLOCATION SERVICE
크립토 자산 배분 서비스
70년의 켈리 규율을 당신의 크립토에 적용하세요 — 논커스터디얼, 셀프 서비스, 규율 우선.
01
켈리 가중
NovaMarket의 공개 트랙 레코드를 원천으로 삼는 다중 전략 켈리, 기본값 4분의 1 켈리.
02
리스크 우선
리스크 상한과 분산 — 성장보다 파산하지 않는 것을 먼저 생각합니다.
03
논커스터디얼
F-Star는 당신의 자산을 전혀 보관하지 않습니다: 지갑을 연결하고 직접 서명해 실행하세요.
04
온체인
배분, 포지션, 손익, 환매가 모두 온체인 — Arbitrum Sepolia 테스트넷.
배분 시작하기 →테스트넷 · 투자 자문 아님 · 수익 미보장
07 — DOCS & RESEARCH
문서 & 리서치
프로토콜 설계, 컨트랙트 감사, Policy 개발 가이드
MARKET2026.04
스테이블코인 수익률 곡선: Aave / Pendle에서 RWA 국채까지
2026년 상반기 진화하는 스테이블코인 수익 구조에 대한 횡단면 분석.
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ON-CHAIN2026.03
L2 유동성 지형: OP Stack에서 Base로의 자본 흐름
지난 6개월간 L2 전반에 걸친 스테이블코인과 ETH 흐름 추적.
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당신의 켈리 배분을 시작하세요
NovaMarket 전략을 선택하면 F-Star가 켈리로 규모를 정하고, 당신은 지갑에서 직접 실행합니다. 조금 양보하고 장기 생존을 얻는 것 — 70년 켈리가 남긴 가장 중요한 교훈입니다.
논커스터디얼 · 테스트넷(Arbitrum Sepolia) · 투자 자문이나 수익 약속이 아닙니다.
f* = (b·p − q) / b