노벨상 수상자의 1음절 논문

1979년, 경제학의 '교황'이자 노벨상 수상자인 폴 새뮤얼슨은 서명을 제외하고는 전부 1음절 영어 단어로 쓴 논문으로 켈리 지지자들을 조롱했습니다. 제목은 이랬습니다: Why we should not make mean log of wealth big though years to act are long. 그는 이것이 '어려운 수학을 따라오지 못하는' 켈리 팬들을 위한 것이라고 말했습니다.

그가 공격한 것은 '풀 켈리 + 로그 효용'의 맹목적 적용이었습니다. 소프가 반격했고, 학계는 CRRA 선호 스펙트럼으로 수렴했습니다: 위험회피도에 따라 γ를 고르는 분수 켈리 — 오늘날 전문 투자자들이 쓰는 바로 그 도구입니다.

그 다툼이 없었다면 켈리는 '풀'에 머물렀을 것이고, LTCM식 파열이 더 많았을 것입니다. F-Star의 분수 켈리 기본값은 이 70년 논쟁의 결론 위에 서 있습니다.